Акции Wheaton Precious Metals (NYSE:WPM): «золотой» ответ на финансовую безответственность

Aug 22, 2023

На поверхностном уровне защитный нарратив, лежащий в основе потоков золота и серебра, акций Wheaton Precious Metals (Нью-Йоркская фондовая биржа: WPM) (TSE:WPM ) кажется неактуальным. После многих сварливых дискуссий о повышении потолка долга и демократы, и республиканцы собрались вместе, чтобы подписать соглашение. Неудивительно, что акции WPM упали почти на 2% в пятницу, поскольку политики приостановили лимит заимствований страны до января 2025 года. Тем не менее, настоящая драма, возможно, только начинается, и драма в целом является оптимистичной для драгоценных металлов. Поэтому я оптимистично настроен в отношении WPM.

На первый взгляд, непрофессиональные наблюдатели могли бы поверить, что соглашение о потолке долга предотвратило серьезный кризис. С тактической точки зрения, именно это и произошло. В противном случае, если соглашение не будет реализовано, США столкнутся с первым в истории дефолтом. Несколько прогнозистов объяснили, что это может означать для экономики, причем ни одна из тем для разговора не была приятной. Тем не менее, с долгосрочной стратегической точки зрения, мало что существенно изменилось. Таким образом, акции WPM остаются актуальными.

Очевидно, что для Вашингтона лучше заключить сделку, чем нет. «Я только что подписал закон о двухпартийном бюджетном соглашении, которое предотвращает первый в истории дефолт, одновременно сокращая дефицит, защищая социальное обеспечение, медицинскую помощь и медицинскую помощь, а также выполняя наши страшные обязательства перед нашими ветеранами», — заметил президент Байден в своем твиттере.

Однако скептицизм вызывает следующее заявление. "Сейчас мы продолжаем работу по построению сильнейшей экономики в мире", - добавил президент.

Примечательно, что приостановка лимита долга не позволяет угрозам дефолта разрушить страну до президентских выборов в следующем году. Однако угроза все еще существует. Политики рассмотрели симптомы вируса оспы, но не смогли справиться с самим вирусом — финансовая безответственность. Таким образом, цирк, вероятно, снова вернется в город в январе 2025 года, что повысит актуальность акций WPM.

Другими словами, Вашингтон просто отказался от этой идеи. Ни одна из сторон, похоже, не хочет устранять первопричину этих дебатов о потолке долга, потому что для этого потребуется, чтобы один или несколько элементов общества держал суму. Таким образом, политики будут продолжать пинать банку до тех пор, пока у них не закончатся дороги. В этот момент – или, по крайней мере, ожидание достижения этой точки – акции WPM будут выглядеть очень привлекательными.

Не обвиняя ни одну, ни другую сторону, возвращение США в нужное русло потребует суровых жертв. Вполне возможно, что, как намекал Байден, военные выгоды могут быть неприкосновенными (то есть их не будут трогать). Если это так, стране, возможно, придется отказаться от пособий по социальному обеспечению. Конечно, это, вероятно, вызовет массовый резонанс среди населения.

Кроме того, давайте будем честными: ни одна политическая партия не хочет брать на себя ответственность отвернуться от ветеранов или пожилых людей. Таким образом, американцы постепенно поглощают боль за счет повышения налогов и инфляции. Каковы бы ни были подробности, реальная стоимость доллара продолжает снижаться. В результате акции WPM пользуются базовой поддержкой благодаря лежащему в их основе бизнесу по потоковому движению золота.

В отличие от других компаний, работающих в чисто горнодобывающей отрасли, Wheaton вместо этого предоставляет майнерам авансовый капитал. В обмен Уитон получает все или часть добытых металлов по заранее установленной цене. Такая предсказуемость для актива, обладающего внутренней стоимостью, особенно привлекательна на данном этапе.

Опять же, какие бы решения Вашингтон ни принимал за последние десятилетия, конечный результат был один и тот же — девальвация доллара (т.е. инфляция). Таким образом, акции WPM предлагают удобную альтернативу хранению физических золотых слитков.

Честно говоря, часть критики в адрес акций WPM касается финансовых показателей. Например, в первом квартале 2023 года компания Wheaton сообщила о совокупной выручке в размере 214,47 миллиона долларов. Это значительно меньше показателя квартала прошлого года в 307,24 миллиона долларов.

В годовом исчислении объем продаж Wheaton в 2022 году составил $1,07 млрд, что почти на 11% меньше, чем $1,20 млрд, поставленных в 2021 году. Понятно, что ястребиная денежно-кредитная политика, которая была особенно агрессивной в прошлом году, негативно повлияла на рынок золота.